La soja, con alzas tanto en Uruguay como en Chicago, ilustra la volatilidad que el conflicto en Medio Oriente impone al mercado de granos. Las oleaginosas, como la soja y la colza, se mantienen firmes, ligadas a las negociaciones geopolíticas, contrastando con la tendencia bajista del trigo.
Diversos factores confluyeron para que el principal grano producido en Uruguay registrara ascensos en la Bolsa de Chicago, superando nuevamente los US$ 400 por tonelada en el ámbito local. Esto ocurrió en una semana en que el trigo retrocedió 4,3% y el maíz un 3%. Un factor determinante fue la harina de soja, que experimentó un incremento del 5,3% en Chicago, impulsando el precio del grano el viernes a US$ 437,7 por tonelada para la posición julio 2026, referencia para la próxima cosecha uruguaya. La depreciación del dólar en Brasil, que alcanzó su nivel más bajo en dos años, cercano a los 5 reales por dólar, mermó la competitividad de las exportaciones brasileñas, estimadas en 15,8 millones de toneladas para abril, contribuyendo a la apreciación de la soja en Estados Unidos. Tras una semana marcada por la inestabilidad debido al conflicto en Medio Oriente, y con las negociaciones del fin de semana en Pakistán generando expectativas, el precio del petróleo y del dólar mostraron presiones a la baja. El repunte de la harina de soja fue impulsado por la revisión al alza de la demanda interna del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), de 38,5 a 39,2 millones de toneladas, sumándose a una robusta demanda de exportación proyectada en 17,5 millones de toneladas. En contraste, el aceite de soja descendió de los máximos de tres años de la semana previa, debido a la liquidación de contratos por toma de ganancias de los inversores.
**Panorama de la Soja en la Región**
El USDA, en su reporte semanal, estimó para Uruguay una producción de soja de 1,95 millones de toneladas, sobre una superficie de 1,25 millones de hectáreas y un rendimiento medio de 1.560 kilos por hectárea. Los exportadores nacionales prevén un movimiento de entre 1,7 y 1,9 millones de toneladas en la zafra que iniciará su cosecha cuando las condiciones pluviales lo permitan. En el puerto de Nueva Palmira, se anticipa un volumen de soja de 2 millones de toneladas, la mitad del total del año anterior. Para la zafra 2027, el USDA proyecta un aumento de la superficie sembrada en 50 mil hectáreas, llegando a 1,3 millones, y una producción de 2,8 millones de toneladas, basada en el promedio quinquenal. En Argentina, el USDA mantuvo su proyección de 48 millones de toneladas para la cosecha actual, con un rendimiento superior a los 3.000 kilos por hectárea, cifra que se moderaría el próximo año. No obstante, al sumar casi un millón de hectáreas sembradas adicionales respecto a la zafra actual, la producción de 2027 podría alcanzar los 49 millones de toneladas.
**El Trigo se Ajusta a la Baja**
El trigo continuó su tendencia bajista, acumulando una caída del 7,5% en los primeros diez días de abril, situándose en US$ 224,7 por tonelada para la cotización de diciembre de 2026, lo que representa su nivel más bajo en un mes. Las proyecciones del USDA resultaron desfavorables para el mercado, ya que, en contra de las expectativas de los operadores, se anticipa un aumento de los stocks en Estados Unidos. Tanto la producción global como las existencias mundiales fueron revisadas al alza. Esta situación se da previo a una siembra en Estados Unidos que se reducirá a la menor superficie en más de un siglo. Asimismo, la intención de siembra también se ve recortada en importantes productores del hemisferio sur, como Argentina y Australia, e incluso en Brasil y Uruguay, debido a los elevados costos de los fertilizantes que disminuyen la rentabilidad del cultivo. En Uruguay, las referencias para el trigo se mantuvieron en US$ 190 por tonelada, mientras que la cebada cervecera osciló entre US$ 225 y US$ 230. Las malterías ya han comunicado sus planes comerciales para la cebada, anticipando un incremento en la superficie sembrada en comparación con el año anterior.
**La Colza Marca la Diferencia**
En contraste, la colza se destacó. Aunque en el mercado europeo experimentó ajustes en euros, el fortalecimiento de la moneda europea frente al dólar impulsó al alza las cotizaciones en Uruguay, alcanzando los US$ 512 por tonelada, el valor más elevado desde junio de 2025. La colza, junto con otras oleaginosas, se posiciona como una opción más atractiva que los cereales de cara a una zafra de invierno que se prevé muy exigente, con un incremento de costos cercano al 20%. Esto eleva los rendimientos de equilibrio necesarios para asegurar un margen económico a niveles casi récord, estimándose entre 4.700 y 4.900 kilos por hectárea para el trigo, 1.800 para la soja (en este contexto de competitividad), y entre 4.000 y 4.200 Kg/ha para la cebada, antes de la renta. Se proyecta que se sembrará la máxima superficie posible de colza, camelina y carinata, en función de las rotaciones y la disponibilidad de semillas. El USDA calcula una producción de 530 mil toneladas, lo que se traduciría en unos US$ 270 millones en exportaciones con las referencias actuales. El plan para la carinata 2026/27 aún está pendiente de definición, lo cual influirá en las decisiones de los productores.
**Otros Granos en la Región**
Por otro lado, la Bolsa de Comercio de Rosario actualizó sus proyecciones para Argentina, elevando la cosecha de maíz de 62 a 67 millones de toneladas, superando las expectativas iniciales. En Brasil, el arroz experimentó un ascenso a US$ 12,55 por bolsa, en respuesta al fortalecimiento del real. En Uruguay, el avance de la cosecha de arroz alcanzó el 61% del área en la última semana, mostrando una mayor agilidad que en 2025 y superando el promedio de las últimas tres zafras, según la Asociación de Cultivadores de Arroz (ACA).
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